全國水泥行業呈現出季節性淡季特征
發布日期：2007-03-28
中國建材總網訊：一季度回顧 ２００７年初，全國水泥行業呈現出季節性淡季特征：從前兩個月的產銷量數據來看，共銷售水泥１．４８億噸，環比２００６年最后兩個月數據（２．２５億噸），有大幅度下降；價格方面，大部分地區經過去年１０～１１月份的價格大幅上漲后，亦出現了季節性正常下滑。 但是，我們發現：目前價量同比增速仍處在良好的上升通道，季節性調整因素并未改變２００７年同比增長趨勢。２００７年前兩個月水泥產銷量同比增長２３．８％，增長勢頭強勁，而且增速遠高于去年全年的增速。價格也維持３～５％左右的增長幅度。 結構調整力度加大 ２００７年初，政府出臺水泥行業政策的密集程度很高，折射出今年行業的重點還是在于結構性調整。 提高行業集中度，直接支持大企業繼續做大做強：２００７年１月，國家發改委、國土資源部、中國人民銀行等三大部位聯合發布了《關于公布國家重點支持水泥工業結構調整大型企業（集團）名單的通知》，明確了水泥行業發展的國家隊名單，今后將大力支持海螺水泥、華新水泥等１２家全國重點水泥企業以及４８家區域性重點企業，在土地、信貸、項目核準方面給予優惠政策。 淘汰落后水泥的行政力度加大：２００７年２月，國家發改委辦公廳再次發布《關于做好淘汰落后水泥生產能力有關工作的通知》，發給委今年將擇時在北京與各省簽訂“十一五”期間淘汰落后水泥生產能力責任書，明確各省淘汰的量化指標。 今年仍將較快增長 我們繼續維持２００７年水泥行業較快增長的判斷。 支持我們維持這一判斷的因素主要有：根據國金證券宏觀策略部的判斷，在整體宏觀調控背景下，２００７ 年固定資產下降２ 個百分點，固定資產投資仍維持較高的增長速度。結構性看，農村和城鎮化建設、基礎設施建設將成為拉動水泥需求的主要驅動因素。而東部地區固定資產投資會繼續保持較快增長速度，高于東部及全國平均水平的趨勢不會改變。供給層面的形勢則更為樂觀。我們從新增增量和存量淘汰兩個方面都能得出２００７年供給方對供求關系的積極影響。從增量方面來說，２００６年水泥行業完成固定資產投資３３８億元，比去年同期下降４．１％，其中投資完成額下降的省有１９個，下降幅度超過３０％的省份有１１個。這意味著在水泥生產線建設周期為１２～１８個月時，２００７年新增產能在２００６年已經出現下降的情況下，將繼續下降。 隨著政府部門對落后產能淘汰速度的行政力度加大，以及各省市落后產能淘汰責任書的簽訂，我們對２００７年落后產能的淘汰持樂觀判斷，亦將成為改善行業供求關系的關鍵因素。 兩稅合并提升行業凈利潤 ２００７年３月全國人大審議通過新的《企業所得稅法》，我們預計２００８年將開始實施，屆時內外資企業所得稅將統一為２５％，目前賦稅過重的內資企業稅收負擔將減輕，同時亦給目前實際稅率過高的行業帶來政策性利好。 對水泥行業而言，我們根據以下假設條件做了模擬測算，將提升凈利潤２．８９％。 而央行近期的加息，將促進行業結構性調整，同時將增加行業的財務負擔。我們認為，這有助于行業結構性調整政策的落實，加速淘汰產能落后、處于虧損邊緣的水泥企業，各區域內龍頭企業將面臨更大的發展機遇。 （來源：新型干法水泥網） |
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